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俺搜 16天前
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本周国内PP市场震荡运行,主流牌号市场价波动50-200元/吨。国际原油价格环比走弱,成本支撑边际走弱明显,市场价格承压回调。随着期货价格回落,现货成交有所好转,基差走强,当前聚丙烯下游原料库存偏低,节前存在补库需求,供需矛盾不大,市场相对抗跌。综合来看,估值与供需端仍有支撑,价格维持高位。
开工率:本周国内PP装置开工率约74.50%,本周福建联合一线33万吨/年停车检修,浙江石化四线45万吨/年装置停车。
产量:本周国内PP产量约63.22万吨,相较上周的63.47 万吨减少0.25万吨,跌幅0.39%。
原油:本周国际原油市场上涨:
利好因素:OPEC+减产继续推进,加上美国商业原油库存有下降趋势,美联储降息预期有所改善。
丙烯:本周山东丙烯市场上涨:
影响因素:主要影响因素围绕供需求端展开。周内,受丙烯单体价格高位影响,下游产品成本压力加剧,导致对丙烯需求减弱;同时区域内一体化装置外放丙烯,丙烯企业出货竞争意识下报盘宽幅下移,市场成交重心走低。但随着丙烯价格回落,下游需求力度回升,市场重心止跌回暖。华东地区市场价格窄幅震荡。周内,受江苏地区供应面延续偏紧影响,而下游企业外采需求存在,下游对丙烯高价接受度上升,区域内交投氛围较好。本周丙烯下游聚丙烯由于市场驱动力不足,市场价格涨后回落,供需双弱背景下,下游节前补库仍有预期,价格区间震荡。
利润:本周油制、PDH制PP利润修复,煤制利润下滑。短期市场来看,国际油价短期内高位松动持续下行,虽有部分检修持续从供应端压力有所减小,但市场价格整体偏弱震荡。主要受制于需求端持续弱势,下游订单较前期无明显好转情况,较为分散,拿货仍以刚需为主,节前备货积极性不高,需求端短期内释放有限,多持观望态势,预计短期内油制PP利润或稳定向上,煤制PP利润或将有所下行。
成本面:成本端支撑整体相对偏强,丙烷及丙烯制成本支撑偏强,上游库存压力得以缓解叠加5月进口丙烷预期高位,支撑丙烷价格。丙烯下游逢低补库意愿增强,带动丙烯价格。因美联储降息预期推迟及地缘政治缓和问题影响,油制成本相对前期略有松动。
供应面:市场检修利好集中于4月中下月及5月全月,短期供应端缩量利好市场。5月检修企业集中于华东地区浙江石化四线,镇海炼化老线、扬子石化二线及西北地区独山子石化,为市场供应端利好提供助推作用。
近期国内PP装置检修计划详情见下表:
库存:截至4月24日,聚丙烯商业库存总量在75.99万吨。
周内市场涨后回落,场内交投谨慎,下游需求偏弱制约降库速度,且节前补库不及预期,因此本期生产企业库存呈现微幅上涨趋势。月中下旬,中间商开单进度基本执行完成,国内聚丙烯贸易商样本企业库存小幅去化。海外递盘价格仍保持高位,导致进口套利持续关闭,港口库存周内消耗有限;出口来看,需求平淡,出口放缓,本周港口库存略有上涨。综合来看,本期商业库存总量下跌。
需求面:终端制品企业订单表现整体疲软,大型制品企业订单相对稳定,中小型制品企业因订单难资金压力大,原料采购多维持按需采购模式。塑编及塑膜需求暂无明显亮点,管材行业因房地产周期影响销售压力不减。
整体来看,聚丙烯市场驱动主要来自边际成本及宏观政策助推,丙烷及丙烯制成本支撑锁定市场报盘。供应端缩量利好持续叠加政策端多重利好助推,市场情绪相对稳定。因需求端增速不及预期,市场助推动力不足,市场唯有场外寻找新突破指引,预计PP短线市场偏强震荡。
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