从2023年前5个月初级形态塑料原料和塑料制品产量增速看，初级形态塑料原料产量维持低速稳步增长，而塑料制品产量增速同比持续负值，两者增速比较，塑料制品产量累计增速严重慢于初级形态塑料原料。而塑料制品的出口同样疲弱，5月份首次出现负增速。内外需双弱之下，预计短期震荡反弹，反复筑底之后，上方空间有限。

图：2019-2023年初级形状塑料累计产量情况

2023年5月份国内初级形态塑料原料产量987万吨，同比增5.4%；1-5月份产量累计产量4760.3万吨 ，同比增长3.1%。总体看塑料原料产量累计增速低于前五年均值，国内需求偏弱的局面显现。

图：2019-2023年塑料制品累计产量情况

2023年5月份国内塑料制品产量630.1万吨，同比减少了3.3%，1-5月份累计产量2935万吨，同比减少2%。显然塑料制品增速慢于于初级形态塑料。作为聚烯烃原料的下游塑料制品的增速负增长，两者的背离，内需疲弱可见一斑，压制了聚烯烃原料价格。

图：塑料制品-初级形状塑料产量增长走势

通过前两个月塑料制品增速和初级形态塑料原料增速之差可以看到，两者呈现下行走势。季节性淡季影响下，下游需求疲弱。另外通过塑料制品出口情况看，外需持续走弱，5月份出现了负增长，这也使得外需未能分担国内塑料制品产量。塑料制品产量增速走低源于内外需双弱。

目前初级形态塑料原料产量增速为正，下游塑料制品产量增速为负，两者比较之下，下游需求偏弱的态势依旧。总体上看，国内需求偏弱，同时塑料制品出口同样疲弱，5月份首次出现负增速。目前对国内刺激政策的期待较大，现实就是内外需双疲弱。但是从技术面看，聚烯烃今年以来持续震荡下跌，幅度较大，需要技术性调整，震荡筑底过程中不断调整，预计聚烯烃短期将会震荡反弹，上方空间有限。

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