【1】地缘风险降温，国际油价显著回调

因美国与中东某国（伊朗）同意于周五在阿曼举行会谈，市场对地缘局势的担忧情绪得到缓解，风险溢价降低。叠加美元汇率走强，共同打压了石油市场气氛。截至2月5日收盘，国际油价大幅回落，2026年3月WTI期货下跌2.84%，报63.29美元/桶；2026年4月布伦特期货下跌2.75%，报67.55美元/桶。中国原油期货SC主力小幅收涨。

【2】宏观利好预期提振，商品市场情绪修复

尽管油价回落，但昨日国内金融市场在宏观政策利好的预期下情绪转向乐观。有关“增发国债”和“发行超长期特别国债”的市场传闻，以及央行加大逆回购操作力度的消息，显著提振了大宗商品市场的整体情绪。化工品期货在成本支撑减弱与宏观预期增强之间博弈，市场波动加剧。

【3】地方消费刺激政策加码，利好塑料下游需求

上海市于2月4日正式发布2026年家电数码以旧换新细则，对冰箱、洗衣机、电视、空调等6类家电及4类数码产品给予最高15%的补贴，政策有效期至年底。该政策特别强调支持线下实体零售，通过“即时摇号、即领即用”的创新方式激活消费。这项直接的消费刺激措施，预计将有力拉动对家电外壳、内部结构件（PP/ABS）、包装膜（BOPP/CPP） 等塑料制品的需求，为塑料市场提供了重要的终端需求侧利好。

【4】春节前现货交易几近停滞，焦点转向节后

距离春节假期仅剩3个交易日，国内塑料现货市场已全面进入春节假期模式。大部分下游工厂（包括塑料直接下游的拉丝、BOPP、注塑、管材、薄膜、家电、汽车部件等终端企业）已放假停工，物流基本停运。市场无实质性报价和成交，基本面驱动完全让位于宏观情绪与成本预期。

【5】聚烯烃市场现状

现货市场有价无市。上游石化厂在节日期间将持续生产，而下游（以家电、汽车、包装、塑编等行业为代表）需求停滞，市场面临显著的累库压力。节后市场走势将取决于下游复工节奏和原料库存消化速度。

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