【1】国际油价冲高回落

1月20日，因欧洲天然气紧张等因素，国际油价一度冲高，最终WTI原油3月合约1.51%至60.34美元/桶，布伦特原油涨1.53%至64.92美元/桶。

【2】地缘冲突推高避险情绪

特朗普称不排除武力夺取格陵兰岛，并宣布对欧洲八国加征10%关税。欧盟紧急会议未就反制措施达成一致。此举加剧全球贸易不确定性，并推动资金流入黄金等避险资产。

【3】宏观政策加力提效

财政部表示，2026年将实施更加积极的财政政策，确保财政支出力度 “只增不减” ，并加强对科技创新的财政贴息和再贷款支持，从宏观层面为制造业提供动能。

【4】成品油价年内首涨

1月20日24时起，国内成品油价格上调约90元/吨。这是2026年首次上调，将直接增加塑料行业的物流与生产成本。

【5】制造业根基稳固

国家统计局指出，2025年我国制造业增加值达34.7万亿元，规模有望连续16年保持全球第一，为塑料需求提供了坚实的宏观基本面支撑。

【6】出口退税政策范围扩大

财政部明确，自2026年4月1日起将取消光伏产品出口退税，并分两年取消电子产品退税。这与PVC退税取消逻辑类似，旨在整治“内卷式”竞争，引导产业升级。

【7】PVC下游需求弱

下游制品企业订单变动不大，采购以逢低刚需为主，现货市场成交一般。基本面仍处于弱现实与宏观强预期的博弈中。

【8】聚烯烃市场承压运行

PE市场：随着新产能投放及检修装置重启，供应增加，而下游节前备货意愿减弱，导致LDPE、LLDPE等价格普遍下跌；PP市场：下游订单跟进不足，拉丝料排产比例下降，终端塑编等行业需求因户外停工而下滑，市场震荡。

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