【1】地缘风险溢价正快速回撤：中东局势缓和直接导致市场对供应中断的担忧减轻，1月19日收盘，WTI休市；布伦特跌幅0.30%报63.94美元/桶。

【2】宏观政策定调积极：李强主持召开座谈会，强调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，注重各类政策组合发力，为经济发展和工业品需求定下积极基调。

【3】IMF上调中国增长预期：IMF将2025年中国经济增长预期上调0.2个百分点至5%，认为人工智能投资等成为全球经济重要动力，提升市场宏观信心。

【4】工业生产稳步增长：2025年12月规模以上工业增加值同比增长5.2%。这表明制造业整体动能稳健，为塑料原料需求提供了最根本的宏观支撑。

【5】美国对欧加征关税：特朗普宣布自2月1日起对欧洲八国输美商品加征10%关税，外交部回应维护现行国际秩序。此举加剧全球贸易不确定性，可能间接影响塑料制品国际贸易流与成本。

【6】聚丙烯下游强链项目签约：中景石化精深加工产业园项目签约，旨在打造聚丙烯（PP）产业链下游强链矩阵，直接利好PP下游应用拓展与需求深化。

【7】纯苯港口库存显著去化：截至1月19日，江苏纯苯港口库存环比下降8.33%，去库明显。作为多种塑料的关键上游原料，其供需紧张可能传导至下游PS、ABS等成本。

【8】聚烯烃下游需求持续分化：PE下游：农膜、包装膜开工率继续下滑（分别-1.0%、-0.8%），节前淡季特征显著。PP下游：拉丝料排产比例大幅增加4.61%，但终端塑编等行业需求因户外停工而下降，呈现供增需弱的局面。

【9】终端消费需求偏弱：12月社会消费品零售总额仅增长0.9%。增速放缓直接反映出家电、汽车、日用消费品等塑料终端领域的市场需求乏力。这与近期“汽车排产调整”、“家电工厂提前放假”等行业动态相互印证，解释了为何上游塑料需求面临季节性压力。

【10】工业产能利用率处于低位：四季度全国工业产能利用率为74.9%。这一水平表明整体工业领域供给充足，未出现产能紧张。映射到塑料行业，意味着从原料到制品，各环节的供应能力充裕，这在一定程度上抑制了价格的上涨空间，加剧了买方市场特征。

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